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避险资金离场意愿不减固定收益基金规模继续缩水

发布时间:2021-01-07 13:00:50 阅读: 来源:钻床厂家

前期潜伏在债券市场的资金,似有大举进入股市之意。

4月22日,本月的第15个工作日,各基金2009年第1季度报告都已披露。根据好买基金研究中心统计数据显示,全部偏股型基金投资债券的平均比例从2008年底的21.72%,下降为12.90%,其股票仓位从62.75%上升到72.28%。

从基金的规模来看,将今年1季报统计的数据,与去年4季度作对比。债券型基金的总规模从2822.59亿元,降至1781.37亿元;货币型基金则从5039.37亿元,缩水至2874.78亿元,降幅达42.95%。

债券型基金的缩水并非首见,2008年中报显示,当时债券基金的总规模为1851.99亿元,但截至2008年3季报,规模却降至1764.54亿元,降幅为4.72%。

一位基金业人士表示,原本在债市、货币市场避险的资金入市意愿强烈,在市场上涨的赚钱效应推动下,各路资金纷纷弃债投股。

有别于债券基金、货币基金,股票型基金在1季度末的总规模,相较去年年底稳中有升,由9058.93亿元,突破了1万亿元,达到了10952.80亿元,上升了20.90%。

规模大幅缩水

市场低迷之时,债券市场似乎成为了机构资金的避难之所。

去年下半年,随着通胀压力的减轻、经济增速的放缓,10月份以后央行连续4次降息、3次下调准备金率,债市利率风险的逐渐降低,资金大举撤离股市,转向债市避险,仅偏股型基金就增持债券资产378.02亿元。

2008年基金公司中报统计显示,偏股型基金持有的债券市值是2112.85亿元,而到了年底,在年报中的这一数值为2490.86亿元。

但这一境况在今年1季度发生逆转。

从基金的份额来看,固定收益基金份额急剧减少,赎回现象较为严重。从2008年4季度至今年一季度,债券型基金份额从1702.89亿份,减少至1042.82亿份,减少了38.76%;货币型基金份额从3891.74亿份,减少至2203.02亿份,也减少了43.39%。

统计数据显示,今年一季度,偏股型基金在投资债券的比例下降了8.82个百分点,与此同时,投资股市的比例上升了9.53个百分点。

而这一“跷跷板”现象,在股票基金和偏债基金上也得到了体现。好买基金研究中心统计数据显示,股票型基金的股票仓位从去年年底的70.42%上升到1季度末的78.17%,上升了近8个百分点;另外,可以直接从二级市场买卖股票的偏债基金的股票仓位也从0.84%上升到了5.67%。

债基寻找应对之策

“考虑到后市,4月份可能是债市较困难的阶段。”汇丰晋信投资董事阎冀表示,一方面宏观经济走暖,对债市是一个利空;另一方面,大量债券开始陆续发行,增加了供给压力,而股市的反弹也给债市造成压力。

某内部人士透露,不少债基预留现金比例接近或超过20%,以应付随时可能到来的大规模赎回。

而债券型基金,也在寻找应对之策。

一位债券型基金经理表示,2009年债券市场的投资环境较2008年更为复杂,全球金融危机、物价走势、货币政策,结合这三方面的因素考虑,今年债券市场整体上可能以宽幅震荡为主,其中不乏阶段性的投资机会。

目前债券基金的策略是:放宽信用债投资比例,以提高收益;适度投资可转债;控制久期。

一资深市场人士表示:近期表现不错的债券基金是因为操作策略比较激进,大量持有了信用等级较低的信用债,此外还有一定仓位的可转债、定向增发等,使得业绩增长比较突出。

阎冀认为,投资者还是需要以一个较长远的思路投资债券基金。从2002年以来的债券基金历史表现来看,尽管也经历了经济高速增长的时期,但债基的收益和稳健性仍然可圈可点。如果下半年IPO开闸、宏观经济再度探底,债基表现也会随之改善。

海富通基金表示,近日股票市场的波动,也是受到了市场关于新股IPO有望在五一假期后开闸,以及4月份信贷增速放缓的两大传闻影响,到时市场预期流动性十分充裕的情况可能有所改变。

上述基金经理也表示,考虑到我国积极财政政策的力度较大,货币政策放松以后信贷出现井喷式增长,预计这些因素对我国经济的积极作用在2009年二季度以后将会逐渐显示。

关于对通胀和降息的预期,阎冀认为,目前虽然经济有转好的迹象,但结构性问题仍然没有解决。通胀的确认还不能这么快下定论。预计二、三季度经济数据都会比较好,短期内降息可能性不大。

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